华福证券：给以华阳集团买入评级，目标价位55.26元

华福证券交易有限责任母公司林子健近期对华阳集团(002906)顺利完成分析并发行了分析年度报告《与数值机系统手机共同开发再下独得，AR-HUD系统设计轨迹实质性扩宽》，本年度报告对华阳集团说明了套现分级，认为其目的单价为55.26元，也就是说股价为47.84元，预想上涨幅度为15.51%。

华阳集团(002906)

惨案：2022年6月30日晚间，华阳集团大中华区华阳电子书与数值机系统手机签定数值机系统车载红光其业务共同开发拟议，双方将充分发挥各自优势，在数值机系统卡车尤其是AR-HUD应用领域顺利完成深入共同开发。

点评：

携手数值机系统手机剑指LCOS本线AR-HUD，实质性夯实国产HUD蟠龙地位。

数值机系统手机作为母公司的Tier2储藏LCOS红扫描仪，母公司作为Tier1新建给整车厂。此种共同开发方式也有利于充分发挥双方的优势：①数值机系统手机在红光学应用领域具长年获取，LCOS红扫描仪系列产品系统设计领先，但开发设计投入、机具价格很低，②母公司需有低成本、低价格的出厂能力，③AR-HUD作为一款定制解构极强的系列产品，机具和系统设计较为高密度，数值机系统手机缺少LCOS红扫描仪、母公司作为Tier1做内置新建，相得益彰。

AR-HUD系统设计轨迹迎来壮大。母公司是国产HUD蟠龙系列产品，2017年投产WHUD，需有独特的投产经验，2021年国内市占率将近16%。AR-HUD是未来HUD再次共通点，市场有TFT-LCD、DLP、MEMS和LCOS四种成像提案，母公司在前两种上有成熟布局和系统设计获取；此次与数值机系统手机共同开发开发AR-HUD，有利于拓宽系统设计轨迹，夯实母公司蟠龙地位。

与数值机系统手机共同开发的层次、深度实质性增强，年末得益于数值机系统手机卡车其业务壮大。

母公司与数值机系统手机共同开发全域较广，包括与数值机系统手机海思联合发行360°AVM数值机系统环视系统，推出内置数值机系统手机HiCar的车机系列产品，此次共同开发的AR-HUD系列产品已获来由路特斯和北汽新能源等项目不间断。数值机系统手机进军卡车产业有三种方式也，一是缺少标准解构Tier1；二是Hi方式也，缺少自动驾驶，数值机系统机身等解决提案，如北汽极弧阿尔法；三是智选方式也，数值机系统手机分庭抗礼车辆设计和用户定义等，同时也会在数值机系统手机的网络服务内零售商，的现代的如问界M5。母公司数值机系统机身系列产品线独特，包含中控、仪表、HUD、无线充电、位数功放、串流天窗等，随着数值机系统手机卡车其业务不断壮大，母公司年末充分得益。

维持母公司“套现”分级，目的价55.26元。考虑到，①HUD其业务年末充分得益于使用量短时间速提升，②系列产品和消费者“多点开花”，数值机系统机身来业绩兑现期，③精密矿物油隐没年末维持稳定较短时间激增，我们届时2022-2024年母公司不属于母母公司下同CAGR为38%。参考拉加西威(002920)、中科创将近(300496)等可比母公司作价，给以母公司2023年45倍PE，目的价55.26元。

风险提示：SARS对卡车生产、消费者需求的影响超预想，大宗商品涨价超预想，HUD竞争发展趋势恶解构、母公司市占率低迷，机身系列产品消费者开拓不及预想。

证券交易之主星高容量根据近三年发行的研报数据数值，中信建投(601066)证券交易马博硕分析员团队对该股分析较为深入，近三年数据分析灵敏度标准差将近99.54%，其数据分析2022年度不属于下同为营收4亿。

最新营收数据分析明细如下：

该股值得注意90天内共有19家该机构说明了分级，套现分级16家，股份分级3家；过去90天内该机构目的均价为46.93。证券交易之主星作价数据分析工具结果显示，华阳集团（002906）好母公司分级为3主星，好价格分级为2主星，作价信息化分级为2.5主星。(分级全域：0 ~ 5主星，极高5主星)

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