增收不增利，小牛电动如何迈过「第二道锡」

主要理由，而高达开销越来越较低的电子产；大纳斯达克，拉较低了越野赛开销。

摇动滑板卡车，便是公牛队2021年第一本季售出与财务数据库暗藏，重要的常量。

新降低点只不过在哪儿？

去年4年末，公牛队在一些公司发表才会上，热卖了起价为3299元的摇动滑板卡车，该电子产；大也在外地英国市场纳斯达克。第一本季，公牛队仅在国际性英国市场上就完成生产了14916台摇动滑板卡车。

新的买主新作进入公牛队的电子产；大乘积，并取得了不错的售出，这样一来拉较低了公牛队本就不较低的越野赛总收入。

国际性英国市场的变化最为微小。2020年第一本季，公牛队在外地的越野赛总收入较低达8979元，而2021年的第一本季该数据库直降36%到5749元。欧英国家英国市场的越野赛总收入变化不大，仅降较低了0.9%。总体来看，高达4140元的越野赛售价比2020年第一本季下降了7.3%。

越野赛总收入的降低，一定以往上抵销了由售出降低造成了营业收入降低，越来越这样一来导致了毛利率的降低。

早在2020年第一本季，公牛队电动的越野赛总收入还在5800元，但此后便描绘出波浪式下滑的将近年来。越来越是竞对；大牌，如雅迪发表了最新的营业收入预报，其越野赛资本保有着下跌趋势，经测算2021H2/2021H1/2020年都为103元、90元和89元。

自创办人初始，公牛队电动便定位于全方位英国市场，电子产；大高达折扣是雅迪、爱玛、新日等有别于两轮卡车种；大牌的两倍以上，越野赛总收入也数倍理应，但是越野赛总收入既有看圆形下降将近年来，这意味着，公牛队在；大牌效应建立后，将要继续发展依靠越来越多入门款买主卡车型去扩大用户群体。

公牛队电动越野赛总收入｜图源：公牛队电动净值

这就设法提到公牛队电动以外所所处的英国市场环境。前所有从业者大佬雅迪、爱玛，后有互联网追击哈啰、美团，公牛队身处上方，受压不小。

根据雅迪2021年半年报，雅迪电动踏板卡车和电动骑卡车售出相加降至5717300辆，早在2020年累计售出就突破千万。公牛队刚破百万的年售出，在从业者头部；大牌身旁所，还是小巫见大巫了。而在身后，公牛队要面对的则是东面互联网投资，势头21世纪的共有享越野赛新势力。

公牛队电动创始人职CIO胡依林曾暗示，公牛队曾经把自己定位于全方位，而是要做本田（Honda）那样的的企业，“让用户一提到两轮，就想到公牛队。”以外所来看，公牛队距离这一最大限度颇多距离。受压之下，在损失部分资本的可能会下拓展电子产；大线，冲击下沉英国市场，是大规模获客的必要措施。

根据公牛队电动官方，以外所公牛队的电子产；大卡车型曲为五款。全方位价位电子产；大有NQI新作、MQI新作、UQI新作，2017年-2020年期间，公牛队电子产；大的均价一直维持在4000元以上。最将近两年他们开始热卖买主电子产；大，如折扣在2000-3000元档位的电动踏板卡车GOVA新作和摇动滑板卡车KQI新作。

微型交通新世代带动了买主卡车种热销，《微观经济学人》时代周刊曾撰文暗示，数据库揭示城市捷径将要从公共有交通继续发展替代方案，众多因素将要引导捷径使用电动滑板卡车、骑卡车、电动骑卡车等交通工具。

公牛队电动KQI新作摇动滑板卡车｜图源：公牛队官方

新的将近年来，知悉的电子产；大思南路，很小以往总参谋长再次让公牛队保有比较稳定的降低节奏，公司也在净值当中原订，2022年第一本季公牛队电动的总收入将在6.57亿元至7.12亿元彼此间，销售收入降低幅度为20%至30%，原订2022年累计的售出将在150万至170万台彼此间，销售收入降低45%至64%。

以外所公牛队电动的负债状况还不错，流动资产总额接将近19亿元，第三季度极少15.5亿元。就让的钱多了，能帮助公牛队再次在电子产；大研发、线下渠道拓展上发力。

但新政策不增利的可能会反倒短月内并不不易改善，公牛队在前所有猛虎后有追击的可能会下，需要胆量越来越快了。

本文来自微信公众号 “投资侦探”（ID：deep_insights），编者：李静林，36氪经授权发表。

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