中信证券：俄乌军事冲突是否会让美国经济陷入滞胀？

月末加息25bps几乎带入在此之后，去年加息节奏感或将先急后陡，上半年或加息4次，2023年不必要加息3-4次，终止本轮加息天数，愈来愈进一步仍须要警惕大大的缩表会助长的的产品波动。

在美国证券交易委员会主席鲍威尔下议院作证赞同3月末加息25bps、加拿大2月末非农数据微预估向好、CPI国民生产总值独自上行的情况，美国证券交易委员会3月末加息25bps几乎带入在此之后。根据我们在《美国证券交易委员会货币政策系列简介——四问本轮加息天数：不利于多久?终点多较低?节奏感多快?俄乌冲击?》(2022-03-09)中的的判断，由于当在此之前通货膨胀率较低企，且美国证券交易委员会“不利于双曲线”2-3个季度，因此美国证券交易委员会在本轮重整天数的在此之前三站才会以愈来愈快的飞行速度加息。其次，由于本轮加息的终点有可能却是较低，因此一旦愈来愈进一步通货膨胀率回升，美国证券交易委员会有可能短时间增长加息步伐。预料美国证券交易委员会加息节奏感在去年下半年将显着慢于上半年，2023年上半年有可能加息3-4次，并终止本轮加息天数。不过，愈来愈进一步缩表的节奏感和略微基本上难以明白，在美国证券交易委员会“大大的(significantly)”缩表的阐述下，仍须要警惕缩表会助长的的产品波动。

本文节选自中的信银行披露的报告《2022年2月末加拿大CPI点评：俄乌冲突是否会让加拿大政治经济崩溃滞胀?》;作者：崔嵘；智通财经编辑：谢雨霞。

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