美股这波反弹能到何时？摩根大通：标普轻松挟4000，高盛：涨到7月初

澳大利亚周四PMI数据给奥斯本加息泼了一盆冷水，澳大利亚市场对加息短期内非常大降温，周五美股全段高开后扩展涨幅，一直在独唱多一直在打脸的摩根大通“临死前都从”似乎接踵而至了“春天”。

根据美国银行的有约，本月和本季度或将有约300亿美元的美股负债将接踵而至澳大利亚年金先抵消的资金来源净流入，理论上美股或将接踵而至另一个潜在的大涨还原剂。

澳大利亚年金先抵消所指澳大利亚分开利润类年金在每月末或每季度末根据澳大利亚市场观感调仓，以维持股债可用比例。当季证券比率小于股票比率时，该季增配股市使其通常观感更好；当季证券与股票比率差异相当大，该季年金出于先抵消而调仓，通常增大澳大利亚市场波动。

摩根大通亚洲地区澳大利亚市场首席策略师Marko Kolanovic继续高举其看涨观点，在周五与Bram Kaplan共同编著的记事中的称：

月末和该季的（年金）先抵消不太可能推动证券下降7%，在这个过程中的将推动标普标准普尔重返并远远大约4000点。

2022年以来，由于澳大利亚市场变动以及生产成本危机激化，负债先抵消的不良影响很大。例如，在第一季度末，澳大利亚市场飙升了约10%，在转至季度末的最后一周，经历了约7%的大幅责难；而在不太不太可能的月份先抵消中的，接近5下半年时，澳大利亚市场飙升了10%，在转至月末时经历了7%的大幅责难。

今年于上从未总计飙升21%，第二季度总计飙升16%，而6月以来则总计飙升9%。按照Kolanovic所说：

所有3个回溯视窗的先抵消将有利于，根据近现代数据，将意味着下周证券下降7%约莫。受限于目前澳大利亚市场生产成本情况，以金融澳大利亚市场作为厚度衡量，比近现代平均值低5倍。

德意志银行分开利润分析师Steve Zeng通过一个系统相加静态有约，本季度公共和私人年金将销售850亿美元的分开利润，他声称：

年金的先抵消不太就会进一步压制长端利率，而长端利率从未被高企的通货膨胀和鹰派的奥斯本所接下来反击，因此5年期/30年期美债比率曲线短期陡峭是有战略性意义的，比如说是如果人们并不认为将会两周的数据不太就会偏软。

此外，美国银行交易系统员Matt Fleury正因如此声称了"战略性"看涨，他声称美股超卖，从当前到7年初美股或将责难，不过他并没有变动其长期看跌的观点。摩根大通标准普尔交易系统员Jason Hunter在周五的记事中的声称：

标普500标准普尔正试图在上周实现的反常超卖必要条件下的可行性责难新的，先接先厉，需要清除3810-3900阻力位以确认短期趋势反转。

从时至今日的交易系统来看路径偏向看涨，从未存在的厚度超卖必要条件和看涨动能摒弃路径，意味着转至7月后出现额外下降的概率增加。

至于这波“临死前猫式责难”将如何承继，Hunter声称：

本周五不太可能会有的周线短时间框架上的潜在看涨动能路径将增强冬季以前几周的下行线倾向。我们并不认为，在这段短时间内，这一对政府将向4100周围的关键阻力位延伸......