奇瑞上市长跑完18年，如今又悬了

克方案的2004年，国际数间纳斯达克Corporation数量1377家，2022年2年初底放缓至4700百余人，但货车制造各个领域知名Corporation桑塔纳，仍然不想能起航。

在这期数间，国际数间自行时尚品牌车企诸如长安、密云、当是以及比亚迪等车企晚早已起航了外汇消费市场，市值也意味着了大大放缓，轻而易举超过在此之前的自行预备队“老大哥”桑塔纳。从从前自行时尚品牌的领导者到从前的追赶者，桑塔纳不免感到失利。

2019年，为了取得桑塔纳这个优秀标的，胶州市政府在一众竞争对手里突出重围，随后胶州五道口外资基金以超过196亿元的金额拿下桑塔纳注册资本扩股的项目，就此持有桑塔纳旗下51%、桑塔纳货车35.58%的股东，取代江阴发改委，成桑塔纳旗下实际旗下人。

在起初看来，胶州五道口外资基金的入驻实质上就是为了加快桑塔纳纳斯达克，这几乎是18年来，桑塔纳最相将近纳斯达克的一次。然而，两国数间的携手并不如现实生活般顺利。

“胶州五道口外资基金起初的‘200亿资金不足’显然不会到位，或者说不会全部到位。”全联车商外资经营管理（西安）有限Corporation总裁曹鹤向《电视新闻无不》画报指出，“如果资金不足早已全部给到桑塔纳账上了，纳斯达克这个事就是顺水推舟往下同步进行的。”

实质上，胶州五道口重原先加入桑塔纳系，在当年8年初末就早已初现端倪。公开资料推断，2021年8年初，胶州五道口背后实际控制人周世昌重原先加入桑塔纳货车，但仍在桑塔纳旗下的低阶经营政府机构之列。

此外，当年12年初桑塔纳还可选了臧毅杰、姜毅、于志军等低阶经营政府机构，他们都是胶州城市筹建外资(集团)有限责任Corporation的极娱乐业，而该Corporation由胶州市政府原由财产监督经营管理理事会100%持股。其里臧毅杰曾任胶州市原由财产监督经营管理理事会副所长，现任胶州城市筹建外资(集团)有限责任Corporation总经理、董事。

在所致看来，这说明胶州市政府并不让非常少非常少重原先加入桑塔纳。立讯入局后，胶州五道口依然持有桑塔纳旗下26.89%的的股份，此外，胶州市和桑塔纳的携手项目也在顺利开展。最将近讯息推断，桑塔纳货车胶州军事基地的四大车数间早已顺利完成了主体筹建，今年4年初末将引入工艺设备，这是桑塔纳在国际数间的第五个生产军事基地。

事实上，在胶州五道口偿付约100亿元后，其不足之处资金不足就出现了解决办法。平面媒体引用通告社会各界引述，胶州五道口无力解决不足之处100多亿元资金不足解决办法，曾一度寻求60亿元规模的融资拆分。公开讯息推断，胶州五道口质押桑塔纳旗下和桑塔纳货车的股东，共有4笔之多，这也一定往往上印证了胶州五道口资金不足紧张。

彼此，胶州五道口外资基金理事长周世昌，同时也是桑塔纳旗下副理事长、桑塔纳货车副理事长，其对外声引用“胶州五道口不存在重原先融资，桑塔纳货车和桑塔纳旗下的混改同步进行顺利”。尹同扑本人也对平面媒体问及，参与桑塔纳混改的资金不足早已百分百到位，对于股改结束后跨国企业基本隐不想的纳斯达克解决办法，仍要在基本地前推里。虽然两国数间都释放了更进一步信号，但对于不足之处的100亿元资金不足解决办法，两国数间未仍要面回应。

然而，尹同扑口里的“纳斯达克解决办法仍要在基本前推”的都是，在立讯精密进来后，让桑塔纳的纳斯达克将遭遇越来越多不确定性因素不良影响。

与此前的胶州五道口外汇不尽相同，立讯精密和桑塔纳的携手是零售业层面上的，一定往往上，它将改变桑塔纳的部分生产或商业经营经营管理方法在。曹鹤普遍认为，这显然导致桑塔纳纳斯达克意味着在此期间往后原定。

桑塔纳纳斯达克马拉松18年，人事更动多次引用“不自由选择”

“桑塔纳晚就该纳斯达克了”，这不非常少是桑塔纳职工的意念，也是所致对于桑塔纳纳斯达克一波三折的感慨。

晚在2004年，起初省政府对桑塔纳同步进行的所有制整修，问及出有意促成桑塔纳纳斯达克。但在那时，桑塔纳人事更动态度温和，普遍认为确实等到桑塔纳产品和盈利精确度提极高一些再次再自由选择纳斯达克。

不想想到的是，桑塔纳这一等，就等了将近18年。

错过2004年后，桑塔纳的纳斯达克之西路便充满了曲折。2006年年内，授意桑塔纳货车Corporation厂长的陆建辉指出，桑塔纳仍要自由选择通过IPO筹集资金不足用于缩减生产。

那一年桑塔纳的年生产能力相将近70万辆，但仍在努力缩减生产能力，准备好把年生产能力提极高到100万辆，这时桑塔纳仍要在极高速扩充末期，按照桑塔纳的都市方案，资金不足需求翻倍了数百亿元，纳斯达克自然环境成了桑塔纳的首选融资方法。

尹同扑也公开默许，将尽快启动纳斯达克融资方案。2008年，有引述引用桑塔纳纳斯达克的法规文件已准备好顺利完成，将先提交证监会。同年，全球金融危机激化，桑塔纳货车营业收益非常少有-1.94亿元，纳斯达克方案终于搁浅。

2009年，行情和国际数间货车消费市场双双回暖，桑塔纳旋即重启IPO。起初桑塔纳以29亿元的价格向华融财产经营管理有限Corporation等5家外资Corporation出售20%的股东，筹集资金不足29亿元。方才，桑塔纳的股东进一步国际化。专业社会各界臆测，从外资Corporation故事情节看，融资只是一多方面，越来越重要的是为桑塔纳奉派A股纳斯达克做准备好。

就连桑塔纳极娱乐业自己也默许，桑塔纳仍要在更进一步谋纳斯达克，为整体纳斯达克做准备好。然而，到了2011年，桑塔纳极高层对于纳斯达克一事又改变了推测。尹同扑在接受采访时指出，由于桑塔纳货车存在一些共同点股票交易等解决办法，不具备纳斯达克的条件，他还普遍认为“行情不是特别保健”，所以暂不自由选择纳斯达克。

桑塔纳纳斯达克旋即失去时数间表，无论是尹同扑还是其他极娱乐业的回答都含糊其辞，未直接说明都是的实质上彼此间和共同点股票交易对桑塔纳纳斯达克的不良影响。

2009年，桑塔纳年销售就早已创出了50万辆，居于全国乘用车跨国企业第六位，自行时尚品牌第一位，起初对江阴市经济放缓资金投入翻倍15%。可以说，货车制造早已成了江阴的一个支柱性零售业，基于桑塔纳，江阴引入了超过1000家货车零售业双链跨国企业。

后来，随着国际数间货车消费该行业越发愈演愈烈，密云、当是等自行时尚品牌在纳斯达克后诞生了快速转变，桑塔纳也在这个时候旋即把纳斯达克出炉了日程。于是，混改就显得迫在眉睫。2018年，桑塔纳暂时以不小于200亿元现金注入方法引入受控股票，以注册资本扩股形式母公司桑塔纳货车。按照方案，桑塔纳将购回51%原由旗下权。

桑塔纳多方面引用，这次注册资本扩股主要是应对日趋愈演愈烈的服务业竞争，促成整体纳斯达克，激活体制系统。原先的外汇方胶州五道口外资基金从前在此故事情节下入局。

事实上，虽然胶州五道口为桑塔纳的第一股东，但由于桑塔纳的股东制度实行的是“同股不尽相同权”，因此江阴发改委拥有实质的“一票否决权”，这也被所致普遍点出为“防止原由外汇流失”。

如今，立讯精密观看，胶州五道口黯然“重原先加入”，桑塔纳不非常少在IPO意味着上被按了暂停键，同时，其不足之处经营经营管理范围转变方向也来得戏剧化。

与立讯精密的“原先生意”好做吗？

桑塔纳依然未能意味着纳斯达克，除了受到桑塔纳股东和人事更动各项政策的不良影响，还和自己的经营经营管理完全有关。

统计推断，桑塔纳旗下下最重要的隐不想桑塔纳货车2020年营收意味着为347.62亿元，当年同期2019年放缓了8.13%；但净收益多方面非常少意味着为737.18万元，当年同期2019年的3.92亿元下滑了98.12%。而同为自行车企的密云和当是无论是在销售额还是净收益上，表现都要优于桑塔纳。密云2020销售额超过111万辆，净收益为53.62亿元，当是当销售额为132万辆，净收益为55.3亿元。

3年初初，尹同扑首次对外解释了引入立讯精密的战略意义，引用“从前仍要是货车与IT零售业极高度相结合的先决条件，两国数间的携手也毫无疑问是技术上、生态系上的相结合，越来越多是经营管理上的相结合”，同时，尹同扑引用两国数间不会推出原先货车时尚品牌的方案。

但对于基本的携手方向，迄今立讯精密和桑塔纳未公布越来越多的携手细节讯息。在公布进入商用车各个领域10天后，2年初21日晚数间，立讯精密终于公布了规模翻倍135亿元的再融资方案，以布置货车各个领域，其里外资桑塔纳预料是资金不足的主要用途。

“立讯精密想通过外汇消费市场再融资，把资金不足填到桑塔纳那边，全面性来看，显然是为草莓货车OEM做准备好。”曹鹤指出，但他也进一步表达了自己的担心，“立讯精密能不能顺利进入桑塔纳，做胶州五道口外资基金的下家，从前还不足以察觉到，如果立讯精密不想进去，那么桑塔纳陷入的解决办法越来越严重了。”

在这次的携手协议里，立讯精密将和桑塔纳共同组建一个合资Corporation，研发和制造原先能源集装箱，而桑塔纳则占据合资Corporation的主导权。

根据立讯精密发布的《股票彼此间活动记录表》来看，未来的12-18个年初，合资Corporation的项目就会陆续投产。主要的客户目标，预料将是国外传统时尚品牌车企和国际数间“Smart EV”时尚品牌，即为原先商用车OEM。

这也让专业社会各界臆测桑塔纳是否要成下一个“富士康”。然而，携手显然主要还是为了解决生产能力过剩的现实解决办法。据《电视新闻》华尔街日报引述，从当年开始，桑塔纳就依然都在寻找一个科技制造各个领域的携手伙伴以助力其软件测试并解决其生产能力过剩的解决办法，立讯精密和富士康非常少在其里。

迄今桑塔纳的乘用车都市方案生产能力早已超过了200万辆，而2020年，桑塔纳原先能源售出非常少为4.3万辆，整个桑塔纳旗下集团（含合资时尚品牌）售出为73万辆。当年，桑塔纳全销售额翻倍了96万辆，但按此计算，桑塔纳的200万生产能力还是有些过剩了。

一位怀疑社会各界问及，晚在2010年，已有商用车想法的富士康就和桑塔纳注意到过，但终于由于两国数间在想法上的依从，这一携手并不会脚踏。从前原先能源商用车仍要处于风口上，桑塔纳自由选择立讯精密作为携手伙伴，入局集装箱OEM各个领域也不难理解。

对桑塔纳而言，货车OEM不非常少能缓解自身生产能力过剩解决办法，同时还能为桑塔纳增添额外的收益。淮南就因为原先商用车势力蔚来OEM诞生原先的收益放缓点，非常少2018、2019两年，蔚来就向淮南货车偿付制造费用及亏损补偿6.04亿元，对于落在在净利转仍要边缘的淮南而言，唯是雪里送炭。

事实上，桑塔纳的财产负债率同样较极高。2020年桑塔纳货车的负债总额翻倍了620.49亿元，负债率翻倍了70.17%，这一数字已超过了专业社会各界公认的70%“安全线”。尹同扑坦言，桑塔纳的财产负债率从第一天开始就很极高，甚至是翻倍了75%。但他觉得这种极高负债率是仍要常的，“江阴军工跨国企业、造船厂、江阴机器人都是桑塔纳孵化出来的，这些都是需要投入巨额外汇的。”

但OEM这条西路就好走吗？

随着越来越多的Corporation涌入商用车各个领域，国际数间原先能源消费市场已然是一片红海。

原先能源货车的OEM主要以“蔚小理”为代表，其里，蔚来自由选择淮南货车OEM、小鹏自由选择海马货车OEM。然而，看上去脆弱的OEM彼此间，也随着车企自建工厂而慢慢崩解。小鹏和海马货车的携手早已在当年月末重启了，而小鹏在佛山和上海的工厂早已在建造里。

除此之外，OEM各个领域早已有了像麦格纳和富士康这样的资深NPC，晚入局的桑塔纳OEM而会陷入越来越多的挑战。麦格纳在2020年与北汽原先能源定下携手，推出了BE21电动硬件平台，加入了原先能源OEM各个领域。而富士康则在当年与当是建立合资Corporation后，无限期要为全球跨国企业共享商用车OEM服务。

竞争者快速增长，桑塔纳要借力立讯精密通过OEM解决生产能力过剩解决办法还充满挑战，纳斯达克在短期内或越来越加不足以意味着。

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