东吴证券：给予欧普康视股份评级

2022-04-28东吴证券股份有限子公司朱国广对欧普康视进行时深入研究并公布了深入研究报告《2022年一季报新浪网：业绩超我们预期，病灶形体镜有望持续增加》，本报告对欧普康视说明了入股打分，现阶段股市为35.4元。

欧普康视(300595)

惨案：子公司2022一季度借助营业年收入3.71亿元，增加值增加29.4%，归母营业额1.48亿元，增加值增加7.2%，扣非归母营业额1.38亿元，增加值增加28.7%，经营活动现金流量所得1.6亿元，增加值增加0.65%。业绩增加超我们预期。

Q1SARS影响有限，子公司业绩务实增加：子公司自营产品线病灶形体镜的分析方法处于回升通道，产品线销量和营销服务接口年收入仍在增加。归母营业额增速慢于年收入和扣非主要原因：1）上年同期确认闲置资金不足理财利息分之一1632万元，手续费利息年收入分之一43万元，此项利息增加值减少分之一415万元；2）上年同期子公司转让子子公司股权确认投资利息分之一2000万，该利息是都只的，不具有可再生。

积极扩张中游视光接口，子公司商业行为占有比降低：子公司近年来通过收购视光接口积极扩张中游，2021年子公司新增协力接口300多家，目前已设立协力关系的接口总数超过1400家，其中参股和控股视光接口超过350家，2021年子公司商业行为业务年收入8.28亿，毛利率达80.65%，较经销毛利率高11.2pct，商业行为占有比降低至64%，增加值增加53.66%。2022年预期扩张不很低100家视光接口，如果转回构想得到实施，子公司控股视光接口比例将大幅降低，促进子公司业绩持续增加。

盈利分析与投资打分：考虑SARS对子公司业绩的影响，我们将2022-2023年子公司归母营业额由8.72/11.60亿元，优化为7.21/9.21亿元，预期2024年归母营业额为11.31亿元，对应现阶段市值的PE总价分别为35/28/22倍。保持稳定为“入股”打分。

效用提示：SARS控制胜于预期效用；行业竞争加剧效用；政策效用等

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计数，光大证券林小伟深入研究员团队对该股深入研究较为深入，近三年分析准确度对数高达93.53%，其分析2022年度归属营业额为盈利8.53亿，根据现价换算的分析PE为35.4。

除此以外盈利分析明细如下：

该股最近90即刻共有11家机构说明了打分，买入打分7家，入股打分4家；过去90即刻机构目标均价为43.15。证券之星总价分析工具显示，欧普康视（300595）好子公司打分为4星，好定价打分为2星，总价先导打分为3星。(打分范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上主旨由证券之星根据公开讯息重新整理，如有关键问题请联系我们。